Los inversores minoristas se muestran más audaces al comprar en las caídas, incluso ante el creciente temor a un conflicto

• Los inversores actúan a pesar de que el riesgo geopolítico se ha convertido en la mayor preocupación para sus carteras.
• Los minoristas globales y españoles están comprando en las caídas de manera más temprana que hace un año.
• Cada vez menos inversores esperan a un desplome total antes de comprar.
• La convicción de rentabilidades a largo plazo, y no una recuperación rápida, es la principal razón por la que los inversores adquieren acciones en fase de ajustes.

Los inversores minoristas se muestran cada vez más audaces a la hora de comprar en las caídas del mercado, incluso cuando la tensión geopolítica se ha convertido en su mayor preocupación para sus carteras, según el último informe trimestral Retail Investor Beat de la plataforma de inversión y trading eToro. El estudio, que encuestó a 11.000 inversores minoristas en 13 países, reveló que los inversores cada vez necesitan retrocesos menos moderados del mercado para comprar.

Una caída de los valores de entre un 5-10% se sitúa prácticamente al mismo nivel que una corrección del 11-20% como detonante principal en las decisiones de adquisición de activos, lo que refleja una tendencia a actuar con mayor antelación. Alrededor del 26% de los inversores compraría tras una caída del 5-10%, frente al 22% de hace un año, en comparación con el 25% que esperaría una corrección del 11-20%, cifra que se ha mantenido prácticamente sin cambios. Mientras tanto, la proporción de inversores que esperan ajustes superiores al 20% ha descendido del 13% al 11%. En general, más de dos tercios de los inversores minoristas (68%) afirman que algún nivel de caída del mercado les impulsaría a comprar.

Al comentar los datos, Lale Akoner, estratega de mercado global de eToro, afirmó: “Los inversores minoristas siempre han visto las correcciones del mercado como oportunidades de compra. Lo que ha cambiado es el umbral para invertir capital. Los inversores se sienten más cómodos asumiendo riesgos durante las correcciones normales del mercado, en lugar de esperar periodos de tensión extrema.

Esto sugiere que la confianza en las perspectivas de inversión a largo plazo se ha fortalecido. En lugar de intentar identificar el punto más bajo exacto, más inversores parecen dispuestos a construir posiciones gradualmente a medida que las valoraciones se vuelven más atractivas. Este es, en general, un enfoque más disciplinado que intentar predecir una capitulación del mercado”.

Este comportamiento es, si cabe, todavía más pronunciado en la encuesta española, que maneja una muestra de 1.000 encuestados. El 30% de ellos admite su intención de comprar tras una corrección de entre el 5-10%, solo dos puntos por encima de los que esperarían a un retroceso del 11-20%. Un 12% retrasaría esta decisión hasta comprobar un ajuste superior al 20%.  

Convicción a largo plazo, no solo un repunte rápido

Los inversores que compran en las caídas no buscan un repunte rápido. Al preguntarles sobre el motivo de sus compras, el 41% afirma invertir a largo plazo y el 38% señala las valoraciones más bajas, muy por encima del 27% que espera un repunte a corto plazo. Alrededor de uno de cada cuatro cita sólidos fundamentos de la empresa (24%) o una estrategia disciplinada (23%). 

Aproximadamente uno de cada cinco menciona aumentar sus posiciones, reducir el coste medio de sus inversiones o creer que el mercado está reaccionando de forma exagerada, con un 22% en cada caso.

El cambio hacia caídas menores es más pronunciado entre los millennials: la compra de acciones con caídas del 5-10% ha aumentado del 26% al 32% en un año, mientras que quienes esperan una caída superior al 20% han disminuido del 14% al 10%. La generación X muestra un patrón similar, con un 21% a 26% comprando con caídas del 5-10%, y un 13% a 12% esperando una caída mayor.

Lale Akoner añadió: “Los datos generacionales sugieren que los inversores más jóvenes se sienten más cómodos promediando las caídas en lugar de esperar una única oportunidad de compra. Esto refleja tanto un horizonte de inversión más amplio como una mayor confianza.

Los inversores que esperan permanecer en el mercado durante décadas suelen estar menos preocupados por identificar el punto más bajo exacto y se centran más en acumular activos de calidad a mejores precios. Esta mentalidad es coherente con la construcción de carteras a largo plazo, en lugar de la especulación a corto plazo”.

Los minoristas españoles de etoro siguen una pauta muy similar. El 37% justifica sus compras en sus objetivos de inversión a largo plazo, frente al 31% que observa en ellas una oportunidad de adquirir valores a bajo precio y el 28% que lo hace por las expectativas que les despierta un rebote de ciertos activos a corto plazo. El 27% lo achaca a una estrategia de inversión disciplinada, un 21% a decisiones de recorte de los gastos medios de sus carteras de inversión, el 18% a un incremento de sus posiciones y el 16% menciona la sobrerreacción del mercado. 

Actuar con anticipación, sin ignorar los riesgos

Este cambio se produce cuando el riesgo geopolítico se convierte en la principal preocupación de los inversores: el 23% cita ahora el conflicto internacional como la mayor amenaza externa para sus carteras, frente al 19% de hace un año, superando la preocupación por una recesión global (que bajó del 26% al 21%).

Las elevadas tasas de interés tampoco han provocado una retirada. La mayoría (51%) de los inversores minoristas afirma que el entorno de las tasas no ha modificado sus planes de inversión, mientras que el 22% planea invertir más y el 20% menos.

Lale Akoner comentó: «Lo que destaca es que el riesgo geopolítico se ha convertido en la mayor preocupación sin que ello haya provocado que los inversores abandonen sus planes de inversión. Esto sugiere que los inversores distinguen cada vez más entre la incertidumbre y el deterioro de los fundamentos a largo plazo. Los mercados han demostrado repetidamente que los acontecimientos geopolíticos pueden generar una fuerte volatilidad, pero no siempre alteran la perspectiva de inversión a largo plazo. 

Los inversores minoristas parecen cada vez más dispuestos a aprovechar esos periodos de incertidumbre para aumentar selectivamente sus posiciones, en lugar de considerar cada crisis geopolítica como un motivo para reducir el riesgo».

El alto voltaje geopolítico también es el factor que más preocupa a los inversores españoles. Un 26% -cuatro puntos más que en la encuesta del primer trimestre- así lo considera, frente al 23% que sigue situando el temor a una recesión como principal riesgo sistémico; también dos puntos por encima del sondeo precedente. En cambio, la inflación es la amenaza elegida en primer término por el 18% de los encuestados -un punto menos- y la evolución de la economía española por el 10%, tres puntos por debajo del estudio demoscópico del primer trimestre.