Las ganancias marcan la pauta

Alrededor del 80% de las empresas del S&P 500 han superado las expectativas de ganancias hasta el momento, con un aumento de beneficios de aproximadamente el 31% interanual. Esto representa una sorpresa positiva significativa con respecto a las previsiones de los analistas.

Los ingresos también se mantienen estables, con un crecimiento de aproximadamente el 11%, con la participación de la mayoría de los sectores. Pero el liderazgo es claro:

• Tecnología, servicios de comunicación y consumo discrecional son los que impulsan el crecimiento.
• El sector financiero contribuye discretamente.
• 9 de los 11 sectores siguen registrando un crecimiento de ganancias de dos dígitos.

Conclusión para la inversión: Incluso excluyendo las "7 Magníficas", las ganancias siguen aumentando cerca del 20%. Esto es lo suficientemente amplio como para respaldar la renta variable, pero sigue estando impulsado por el crecimiento. Se le paga por mantener su inversión, pero la selección de sectores es importante.

Los sectores cíclicos están de vuelta

Exceptuando las grandes tecnológicas, los sectores cíclicos están empezando a superar a los defensivos, un cambio que no ha sido constante en los últimos trimestres.

Conclusión sobre la inversión:

• El crecimiento se está estabilizando (no colapsando).
• Los inversores están rotando hacia valores sensibles a la economía.
• El mercado está descontando un escenario de "aterrizaje suave".
• Si los sectores cíclicos siguen ganando terreno, el repunte se amplía.

Europa: Motor más lento, señales mixtas

Los resultados están llegando, pero la brecha entre EE.UU. y Europa se está ampliando.

Alrededor del 59% de las empresas están superando las expectativas de ganancias, con beneficios que aumentan un 5% interanual. Es una sorpresa positiva, pero apenas.

El principal problema radica en los ingresos:

• Los ingresos se mantienen estables.
• Menos de la mitad de las empresas superan las previsiones de ventas.
• Varios sectores experimentan caídas directas.

Análisis detallado:

• Energía y tecnología destacan (crecimiento de dos dígitos).
• El sector financiero contribuye al crecimiento.
• El sector de consumo discrecional se debilita.
• El sector salud registra un crecimiento negativo en sus ganancias.

Conclusión para la inversión: Europa se centra en los márgenes, no en el crecimiento. Las ganancias se mantienen estables, pero sin un impulso en los ingresos, el potencial de crecimiento es limitado.

El panorama no es del todo claro: las previsiones son inciertas

En general, las empresas de todos los sectores muestran signos de debilidad:

• Mayores costos de combustible y energía.
• Disrupciones geopolíticas (las tensiones en Oriente Medio se repiten).
• Baja demanda de los consumidores en algunos sectores.
• Debilidad de China para las marcas globales.

Esto aún no se refleja completamente en las ganancias, pero se está incorporando a las previsiones futuras.

Palantir enfrenta resistencia antes de la presentación de resultados

Las acciones de Palantir apenas se movieron la semana pasada, con una ganancia de solo el 0.7% y cerrando a $144 el viernes. Antes de la presentación de resultados de hoy, tras el cierre del mercado, se observa cautela y una notable tensión técnica. La situación se ha vuelto claramente más tensa. Hace aproximadamente cuatro semanas, se formó un posible mínimo en torno a los $125, aunque aún necesita confirmación. Al mismo tiempo, se aprecian varios máximos decrecientes, junto con repetidos intentos fallidos de ruptura de la media móvil de 20 semanas, que actualmente se sitúa en torno a los $150.

Para una recuperación sostenible, la acción tendría que superar tanto esta media móvil como la zona de resistencia en torno a los $162. La brecha con el máximo histórico se sitúa actualmente en torno al 33%. Si la ruptura falla, es probable que se produzca un nuevo retroceso hacia la zona de soporte a corto plazo. Si este nivel no se mantiene, la zona entre $99 y $109 se perfila como la siguiente zona de soporte potencial, también conocida como brecha de valor razonable.

¿Las acciones de AMD se han disparado demasiado antes de las ganancias?

AMD también informará sus resultados esta semana, concretamente el martes después del cierre. La acción acaba de alcanzar un nuevo máximo histórico por encima de los 360 dólares la semana pasada. La larga sombra inferior de la vela de la semana anterior apunta a una elevada volatilidad a corto plazo. Si bien los compradores finalmente prevalecieron, existe una gran posibilidad de que la volatilidad persista por ahora.

Después de ocho semanas consecutivas de ganancias y un repunte de alrededor del 95% desde el mínimo de marzo, la acción es vulnerable a un retroceso más fuerte. Estas caídas no sólo son normales, sino que a menudo son saludables, ya que pueden brindar oportunidades de entrada más atractivas para los compradores potenciales. Si la acción se ve bajo presión, dos zonas clave entran en foco. En primer lugar, la amplia brecha del valor razonable entre 280 y 310 dólares. En segundo lugar, el nivel de ruptura por debajo de eso, alrededor de 266 dólares. Sólo una caída por debajo del promedio móvil de 20 semanas en aproximadamente $242 pondría seriamente en duda la tendencia alcista más amplia.

El Bitcoin sube silenciosamente: La demanda institucional reescribe la estructura del mercado

El Bitcoin cotiza alrededor de $78K USD en una fase de recuperación que aún no ha sido validada, pero con un cambio subyacente que el mercado continúa malinterpretando. Abril cerró como el mejor mes del año (+11.8%), con aproximadamente 2.440 millones de dólares en entradas netas a través de ETFs y alrededor de 5.000 millones de dólares en acumulación corporativa. La señal indica claramente que el precio ya no está impulsado por los inversores minoristas.

La aparente contradicción del aumento de precios sin volumen al contado se resuelve con los datos: la demanda no falta, simplemente ha cambiado de manos. El flujo no ha desaparecido; se ha desplazado hacia los ETFs, los OTC y los balances corporativos, diluyendo la huella del mercado tradicional.

Este matiz es fundamental porque redefine el ciclo. El Bitcoin está dejando de comportarse como un activo especulativo y avanza hacia un activo de reserva. Esto no es narrativo; es una asignación de capital mensurable. En este ciclo, además, el capital institucional no rota hacia ETH o altcoins, sino que se concentra en BTC, donde la tesis monetaria es más simple y encaja mejor en las carteras tradicionales.

El contexto macro añade presiones de corto plazo pero al mismo tiempo refuerza la tesis: en un entorno de inflación persistente, los activos no soberanos ganan peso como reserva estratégica.

En la cadena, la configuración es coherente con las fases de acumulación, con una disminución de la oferta de intercambio (170.000 BTC en 6 meses), financiación negativa (-5%) y un interés abierto bajo (alrededor de 7.300 millones de dólares). Esto implica que los operadores a corto plazo están posicionados en corto y existe la posibilidad de que se produzca una contracción o ajustes de margen si surge un catalizador alcista. Este no es un mercado débil; es uno restringido.

Así, en medio de un traslado de participantes del mercado, el nivel clave a romper se ubica en $80.000 USD como nivel técnico y $87.000 USD como nivel estructural. En el lado negativo, $73.000 USD marca la primera referencia de control relevante. Hasta entonces, seguimos en una fase de construcción y todo apunta a mantener la exposición, evitar el apalancamiento y esperar la confirmación estructural en lugar de anticiparla.