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Análisis

La reducción de Plata del COMEX se revirtió parcialmente la semana pasada

Recientemente informé que más de 7 millones de onzas de oro salieron de las bóvedas de COMEX durante la semana del 10 al 17 de septiembre.

La semana pasada, la plata volvió a entrar en el sistema COMEX, revirtiendo parcialmente la caída.

Durante la semana del 18 al 25 de septiembre, alrededor de 2.5 millones de onzas de plata ingresaron a las bóvedas de COMEX. Con el metal adicional, el inventario total se situó en 332.6 millones de onzas el 25 de septiembre, unas 4.6 millones de onzas por debajo del nivel del 10 de septiembre.

El inventario registrado (plata apta para entrega) cayó en 1 millón de onzas la semana pasada. Sin embargo, el inventario elegible (plata en el sistema COMEX pero no disponible para entrega) aumentó en 3.5 millones de onzas.  

En pocas palabras, las existencias registradas de plata disminuyeron, pero las existencias físicas totales aumentaron. Esto señala un movimiento de categoría y depósitos netos, no un agotamiento acelerado de la plata física.

Por ahora, esto saca de la mesa la amenaza de un squeeze inminente de la plata. Aunque la salida durante la semana del 10 de septiembre fue inusualmente grande, parece más una retirada discreta que el inicio de un agotamiento persistente de las bóvedas.

Sin embargo, dado que el inventario total de COMEX sigue 4.6 millones de onzas por debajo de los niveles informados a principios de este mes, conviene seguir de cerca los flujos de plata dentro y fuera del sistema COMEX. Con la escasez global de oferta de plata, una falta de metal podría desarrollarse rápidamente.

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