La Libra se desploma ante el exceso de endeudamiento gubernamental, foco en los resultados de las tecnológicas

• La dirección del viaje para este presupuesto parece clara.
• La situación fiscal del Reino Unido se vuelve más fea.
• Francia y el Reino Unido, los enfermos fiscales de Europa.
• Los pagos de intereses de la deuda provocan más endeudamiento.
• La Libra cae, pero el Yen está en el foco mientras Japón nombra a su primera ministra mujer en la historia.

Una vez más, el Reino Unido está pidiendo prestado a la tasa que lo hizo durante la pandemia de Covid. El endeudamiento neto del sector público, excluyendo los bancos del sector público, fue de 20.200 millones de libras en septiembre de 2025, 1.600 millones más que en septiembre del año pasado y el mayor endeudamiento de septiembre en 5 años.

Bajo el actual gobierno, el endeudamiento se ha disparado: la ONS dijo que el endeudamiento de abril a septiembre fue de 99.800 millones de libras, 11.500 millones más que de abril a septiembre de 2024, y la segunda cifra de endeudamiento más alta para este período desde que comenzaron los registros.

El excepcional aumento en el endeudamiento bajo el gobierno laborista significa que la deuda neta del sector público, excluyendo los bancos del sector público, fue del 95.3% del PIB, 1% más que a finales de septiembre de 2024, y el nivel más alto desde la década de 1960. El nuevo cálculo de Rachel Reeves sobre la deuda del sector público, que mide las obligaciones financieras netas del sector público, fue del 83.8% del PIB, aún un 3% más alto que hace un año, pero una cifra más favorable que la deuda del sector público.

La dirección del viaje para este presupuesto parece clara

Esto está añadiendo presión a Rachel Reeves antes del presupuesto del próximo mes. Ella dijo después del presupuesto del año pasado que no quería volver a pedir más endeudamiento o más aumentos de impuestos. Ya ha hecho lo último, el endeudamiento ha explotado este año, y se espera que haga lo primero y aumente los impuestos en el presupuesto del próximo mes.

La situación fiscal del Reino Unido se vuelve más fea

Los datos brutos de las finanzas del sector público son feos en el Reino Unido, y se están volviendo más feos. Para arreglar las finanzas públicas y poner la economía en una base más segura, el gobierno necesita emplear medidas de consolidación fiscal. El Reino Unido puede que aún no esté en la situación de Francia, pero se está acercando. El déficit presupuestario del Reino Unido fue del 5.38% en el segundo trimestre, en comparación con el 5.8% de Francia.

Francia y el Reino Unido, los enfermos fiscales de Europa

Es difícil no comparar a Francia y al Reino Unido en esta etapa. Francia tiene turbulencias políticas porque no puede implementar medidas de consolidación fiscal. Al mismo tiempo, a medida que el debate sobre la sostenibilidad del estado británico se intensifica, el Reino Unido ha visto un cambio radical en la popularidad de los partidos políticos, con Reform potencialmente en camino de ganar las próximas elecciones generales. El gobierno actual puede estar gastando a niveles solo vistos durante la pandemia, pero no está aumentando su popularidad.

Los pagos de intereses de la deuda provocan más endeudamiento

Una razón para esto es que el aumento en el endeudamiento el mes pasado se debe en parte a un aumento del 66% en los pagos de intereses de la deuda a 9.700 millones de libras, que fue resultado del aumento en el índice de precios al por menor en julio, lo que incrementó el costo de servicio de los bonos vinculados a la inflación. No es de extrañar que el gobierno no esté ganando más seguidores: están pidiendo prestado más para financiar el endeudamiento previo, lo que crea un ciclo de deuda.

La salida de esto no es fácil, pero requiere la incorporación de profesionales en el Tesoro para reestructurar y gestionar la porción de deuda del gobierno del Reino Unido vinculada a la inflación, porque esto está causando una enorme carga fiscal y también podría convertirse en un problema político para el Reino Unido.

La Libra cae, pero el Yen está en el foco mientras Japón nombra a su primera ministra mujer en la historia

La Libra cayó tras estos datos, y el GBP/USD está por debajo de 1.34$. La libra está en el medio del grupo en el espacio FX del G10 hoy, mientras el Yen se debilita tras la noticia de que Sanae Takaichi se convertirá en la primera primera ministra mujer en la historia de Japón. Se espera que Takaichi reduzca impuestos y aumente el gasto en defensa, además de no ser fan de las subidas de tasas de interés. El Nikkei avanza hacia la marca de 50.000 puntos tras su ascenso al más alto nivel de cargo público. Ahora hay esperanzas decrecientes de un aumento de tasas este año, con el primer aumento no esperado hasta marzo de 2026.

En general, las cifras de finanzas públicas de hoy en el Reino Unido sugieren que 1, hay problemas financieros profundos en el Reino Unido, y 2, el presupuesto de noviembre ahora está virtualmente asegurado para ser doloroso para todos, sin consolidación del gasto del sector público.

En otros lugares, los futuros de índices bursátiles están al alza en toda Europa, pero la recuperación en EE.UU. está en riesgo de estancarse, ya que los futuros del Nasdaq apuntan a la baja mientras esperamos los resultados de Netflix de esta noche para más dirección.