La aversión al riesgo se apodera del mercado a medida que las tensiones con China pesan sobre la confianza

• Los temores de crecimiento resurgen.

• China y EE.UU. aumentan su retórica.

• ¿Hacia dónde va la guerra comercial?

• Las materias primas sufren un golpe.

• Los rendimientos de los bonos suben a medida que la aversión al riesgo se apodera, y los gilts lideran el camino.

• Las esperanzas de recortes de tasas en el Reino Unido para 2026 crecen tras los datos.

• ¿Pueden las ganancias de los bancos de EE.UU. impulsar el sentimiento?

• Nivel clave a vigilar en el S&P 500.

Hoy hay un atisbo de aversión al riesgo en los mercados financieros, y a medida que avanzamos en octubre, parece que la tendencia alcista del mercado de valores global enfrenta un poco más de resistencia al alza.

Los temores de crecimiento resurgen

Después de rebotar el lunes, las acciones europeas están marcadamente a la baja esta mañana. El índice Eurostoxx 50 ha caído casi un 1%, liderado a la baja por los sectores industrial, financiero y tecnológico. El FTSE 100 está siendo golpeado por una venta en el sector de materiales, y los sectores financiero y energético también están a la baja. Esto sugiere que los inversores en acciones europeas están preocupados por el crecimiento económico, lo que está obstaculizando la reanudación de la tendencia alcista del mercado de valores.

China y EE.UU. aumentan su retórica

Los temores sobre el crecimiento provienen de comentarios del Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessant, quien acusó a China de intentar perjudicar la economía mundial al imponer restricciones a la exportación de minerales de tierras raras. Dijo que esto era un signo de debilidad económica china y que sus acciones ralentizarían la economía mundial. China también ha respondido a EE.UU. y ha amenazado con más medidas de represalia contra la economía más grande del mundo.

¿Hacia dónde va la guerra comercial?

Se espera que el presidente Trump se reúna con el presidente Xi en dos semanas en Corea del Sur, y anticipamos que la retórica podría intensificarse antes de esta reunión, con ambas partes tratando de ganar ventaja. Esto podría desencadenar algo de volatilidad en activos de riesgo en los próximos días. Sin embargo, los inversores aún pueden mantener la esperanza de un acuerdo comercial entre China y EE.UU., ya que sería mutuamente beneficioso para ambas partes, también podría desatar un gran rally navideño antes del final del cuarto trimestre.

Las materias primas sufren un golpe

Esto ha causado una venta masiva en los precios de la energía. El crudo Brent está a la baja más de un 1.6%, y esta caída ha provocado que baje de 63.00$ por barril. El aceite de calefacción y el gas natural también han caído esta mañana, y el mineral de hierro ha bajado un 1.3% a medida que las preocupaciones sobre el crecimiento global se mezclan con las preocupaciones sobre un exceso de oferta en China del ingrediente principal para el acero.

Los rendimientos de los bonos suben a medida que la aversión al riesgo se apodera, y los gilts lideran el camino

La caída en las acciones y materias primas esta mañana es una clara señal de aversión al riesgo, el dinero se está moviendo hacia los bonos soberanos, y los rendimientos de los bonos gubernamentales globales están a la baja en general. Los rendimientos de los gilts del Reino Unido están cayendo a la tasa más rápida, y el rendimiento a 10 años ha bajado 5 puntos básicos, después de que los últimos datos de empleo del Reino Unido pintaran un panorama mixto del mercado laboral del Reino Unido. Las vacantes de empleo fueron menores, la tasa de desempleo subió ligeramente al 4.8%, se perdieron 10.000 empleos en septiembre, pero esto fue compensado por un aumento revisado al alza de 10.000 empleos en agosto. La ONS dijo que había signos de estabilización en los datos del mercado laboral, con el número de pérdidas de empleo ahora nivelándose. El crecimiento salarial se moderó ligeramente excluyendo bonificaciones, y las ventas minoristas comparables de la BRC fueron del 2%, por debajo de las expectativas de una lectura del 2.5%.

Las esperanzas de recortes de tasas en el Reino Unido para 2026 crecen tras los datos

Los datos económicos sugieren dos cosas: 1, que el mercado laboral del Reino Unido continúa debilitándose, y la tasa de desempleo está aumentando, y 2, que las ventas minoristas también podrían estar bajo presión en el futuro. Esto ha llevado a una pequeña recalibración de los recortes de tasas de interés en el Reino Unido, el mercado ahora espera más de un recorte para marzo de 2026, y ha habido una caída de 3 puntos básicos en donde el mercado espera que las tasas de interés del Reino Unido terminen el año en 3.86%.

En general, esperamos que el Banco de Inglaterra siga preocupado por los recortes de tasas cuando el crecimiento salarial se mantenga muy por encima del 4%, lo que podría limitar el descenso de los rendimientos de los gilts del Reino Unido.

¿Pueden las ganancias de los bancos de EE.UU. impulsar el sentimiento?

Hoy, la atención se centrará en los datos de ganancias y las acciones de EE.UU. Los bancos de EE.UU. informarán sobre sus ganancias más tarde hoy. Como hemos mencionado, en ausencia de datos económicos de EE.UU., esto será una buena lectura sobre la salud de la economía estadounidense. Debido a esto, un conjunto sólido de ganancias bancarias tiene el potencial de cambiar el sentimiento del mercado más tarde hoy.

Nivel clave a vigilar en el S&P 500

Sin embargo, si las acciones de EE.UU. se venden más tarde hoy, la atención podría centrarse en la media móvil de 50 días del S&P 500 en 6.538. Este nivel actuó como un fuerte soporte después de la venta del viernes, y el índice estadounidense no ha estado por debajo de la media móvil de 50 días desde abril. Por lo tanto, si alguna venta empuja al índice estadounidense por debajo de este nivel, sería un desarrollo bajista que podría señalar el final del impulso alcista a corto plazo.

S&P 500, con medias móviles simples

Fuente: XTB y Bloomberg