Indra: El mercado ya ha descontado lo mejor
|Los resultados del primer trimestre 2025 de Indra reflejan una evolución operativa positiva, pero no han sorprendido al alza sino todo lo contrario. El beneficio neto se ha situado en 59 millones de euros, un 3.2% menos que hace un año, debido a un aumento de los costes financieros e impuestos. Este dato, que no cambia la dirección del negocio, ha servido como excusa para una recogida de beneficios tras el fuerte rally reciente.
En términos operativos, los ingresos han crecido un 4.2%, hasta los 1.164 millones, y el EBITDA ha subido un 7.3%, alcanzando los 125 millones, con una mejora del margen hasta el 10.7%. Además, el flujo de caja libre mejora un 14%, hasta 77 millones, y la deuda neta se convierte en posición de caja positiva por 129 millones, frente a una posición negativa de 89 millones hace un año.
Son cifras sólidas, pero ya esperadas por el mercado, que se ha centrado más en lo que no ha pasado: No ha habido una revisión al alza de objetivos, ni un catalizador nuevo que justifique continuar subiendo sin pausa. La zona de los 30 euros se confirma como un muro psicológico y técnico para la cotización.
Donde sí hay visión a largo plazo es en defensa, que gana protagonismo en el entorno de mayor gasto a nivel europeo. Los ingresos de este segmento han crecido un 18%, y la compañía prevé duplicar la contratación en defensa en 2025 respecto a 2024. Con una cartera de pedidos que ya supera los 8.000 millones (+11%) y una contratación total que avanza un 17%, está claro que Indra está reposicionándose como actor clave en el ámbito de la defensa europea.
Pero a nivel bursátil, el mercado podría estar diciéndonos que el tramo fácil ya se ha hecho. La historia de crecimiento está clara, pero parece que ya está recogida en la cotización. Y en estos niveles, parece más razonable vigilar, analizar, y si acaso, dejar que la consolidación haga su trabajo.
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