Gráfico de la semana
|¿Qué pueden decirnos los tipos reales y el crecimiento?
Como se observa en el gráfico siguiente, la evolución real del Dólar ha estado mucho más vinculada a factores cíclicos, como el crecimiento y los tipos de interés reales. Ambos están relacionados, ya que los diferenciales de los tipos de interés entre países suelen reflejar una diferencia en el crecimiento y la inflación entre las economías, y un mayor crecimiento suele traducirse en tipos de interés más altos.
La teoría de la paridad descubierta de tipos de interés (UIP) sugiere que la variación esperada de un tipo de cambio debería ser igual al diferencial de tipos de interés de las dos divisas para el mismo periodo. Si esto no ocurre, en teoría, existe la oportunidad de obtener un rendimiento anormal tomando prestada una divisa con un tipo de interés bajo e invirtiendo en una divisa con un tipo de interés más alto (el carry trade).
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