España se plantea si debería sacar su Oro de Estados Unidos

Con muchos países trayendo su Oro de vuelta a casa, ¿qué hará España?

Algunos piden que el banco central español siga el ejemplo de Países Bajos y Francia y repatríe su Oro.

Países Bajos trasladó recientemente 86 toneladas de oro desde Norteamérica más cerca de casa, a Londres, citando un "creciente malestar geopolítico" y el deseo de "reforzar la preparación ante crisis."

Mientras tanto, Francia completó este año un proyecto de repatriación de oro. El Banque de France (BdF) descargó lingotes de oro "no estándar" de distinta pureza y tamaño que estaban almacenados en Nueva York. El banco central utilizó los ingresos para comprar nuevos lingotes de oro que cumplen con los estándares internacionales de reserva en cuanto a peso, pureza y certificación.

El Banco de España posee aproximadamente 289 toneladas de oro. Es la sexta mayor reserva de oro entre los países de la UE.

El banco central español se negó a revelar cuánto oro tiene en Nueva York o a comentar los planes para trasladarlo, alegando confidencialidad.

Fuentes que hablaron con El País bajo condición de anonimato dijeron que la mayor parte del oro de España se encuentra dentro de las fronteras españolas y que la cantidad almacenada en EE.UU. probablemente sea pequeña.

No obstante, un coro creciente de voces está impulsando la repatriación.

El profesor del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) Luis Garvía dijo a El País que traer el Oro de vuelta no debería verse como una política "nacionalista".

"Llevar el Oro a España no sería un gesto soberanista; formaría parte del marco de autonomía estratégica de la Unión Europea."

Como señala El País, la instrumentalización del dólar y las crecientes preocupaciones de que el oro pueda ser confiscado han alimentado el movimiento de repatriación.

"La razón principal no es solo la desconfianza que despierta el presidente de EE.UU., Donald Trump. En 2022, la congelación de los activos rusos en el extranjero como parte del programa de sanciones por la invasión de Ucrania hizo saltar las alarmas en los países no alineados."

India es otro país que está repatriando agresivamente su Oro. En la primavera de 2024, el Banco de Reserva de la India trajo a casa 100 toneladas de oro, repatriándolo desde bóvedas en el Reino Unido. En los últimos seis meses, el banco central indio ha repatriado otras 104 toneladas. Según el Economic Times of India, esta instrumentalización del dólar por parte de EE.UU. fue uno de los factores clave, específicamente las sanciones agresivas impuestas a Rusia después de invadir Ucrania y la congelación de las reservas de Afganistán por parte de las potencias occidentales.

"Esos episodios, en los que los países del G7 restringieron el acceso a activos soberanos, han remodelado la forma en que los bancos centrales piensan sobre la custodia."

Países Bajos trasladó parte de su Oro a Londres, pero, como informó El País, esa podría no ser tampoco una opción segura. El informe señaló que Venezuela intentó traer a casa su oro almacenado en Londres; sin embargo, el Reino Unido se negó a liberar el metal, diciendo que no reconoce la autoridad monetaria de Caracas.

"Londres es uno de los mayores centros de comercio de oro del mundo, lo que otorga a las reservas una gran liquidez. Pero en tiempos de creciente autoritarismo, esa inmediatez ya no resulta tan atractiva."

España no es el único país que lidia con la cuestión del almacenamiento de oro.

También ha habido llamamientos a la repatriación del oro por parte de políticos alemanes de todo el espectro político. El Bundesbank trajo a casa la mitad de su oro en 2013, trasladando 674 toneladas de oro de París y Nueva York de vuelta a Alemania. Sin embargo, el Bundesbank todavía almacena alrededor de un tercio de su oro en bóvedas de Nueva York.

A principios de este año, Emanuel Mönch, un destacado economista alemán y exjefe de investigación del Bundesbank, dijo que es "demasiado arriesgado" mantener reservas de oro en Nueva York.

"Dada la situación geopolítica actual, parece arriesgado almacenar tanto oro en EE.UU. En aras de una mayor independencia estratégica respecto de EE.UU., al Bundesbank le convendría por tanto considerar la repatriación del oro."

También ha habido voces muy fuertes que piden la repatriación del oro italiano.

Según una encuesta del Consejo Mundial del Oro en 2023, una "parte sustancial" de los bancos centrales expresó preocupación por posibles sanciones después de que EE.UU. y otros países occidentales congelaran casi la mitad de las reservas de oro y divisas de Rusia, por 650.000 millones de dólares, tras su invasión de Ucrania. Según el WGC, el 68 por ciento de los bancos encuestados dijo que planea mantener sus reservas de oro dentro de las fronteras de su país. Esto supone un aumento frente al 50 por ciento en 2020.

Un funcionario de un banco central citado de forma anónima dijo a Reuters: "Sí teníamos [el oro] guardado en Londres… pero ahora lo hemos transferido de vuelta a nuestro país para mantenerlo como activo refugio y conservarlo a salvo."

Esta tendencia de repatriación del oro subraya la importancia de mantener oro físico libre de riesgo de contraparte.