El Nasdaq 100 gana impulso tras los resultados récord de Nvidia, el ciclo de IA vuelve al centro del mercado

El Nasdaq 100 recibió un nuevo impulso después de que Nvidia presentara cifras récord y una perspectiva de crecimiento muy superior a las expectativas del mercado. La compañía facturó 96.200 millones de dólares en tres meses, con 89.000 millones provenientes del negocio de centros de datos, confirmando que el gasto en infraestructura de inteligencia artificial continúa avanzando a un ritmo elevado. Nvidia representa alrededor del 8.4% del Nasdaq 100, por lo que sus movimientos tienen un efecto directo sobre la cotización del índice y, al mismo tiempo, modifican las expectativas sobre buena parte del ecosistema tecnológico.

Nvidia vuelve a reforzar la narrativa de inteligencia artificial

La principal duda del mercado durante los últimos meses estaba relacionada con la duración del ciclo de inversión en inteligencia artificial. Después de varios años de fuertes desembolsos por parte de las grandes tecnológicas, los inversores comenzaron a preguntarse cuándo aparecerían señales de desaceleración en la construcción de centros de datos. Las cifras de Nvidia ofrecen, por ahora, pocos indicios de agotamiento. La compañía anticipó un crecimiento adicional del 70%, frente al 44% que esperaba el consenso, y señaló que su capacidad de producción continúa siendo una de las principales limitaciones para responder a la demanda existente.

Las grandes plataformas de computación en la nube, entre ellas Amazon, Microsoft, Google y Meta, generaron 48.700 millones de dólares, con un crecimiento anual del 102%. El resto de los clientes vinculados a inteligencia artificial, gobiernos y empresas que desarrollan infraestructura propia aportaron alrededor de 40.300 millones, con una expansión del 138%. Esta diversificación reduce la dependencia del ciclo de inversión de un grupo reducido de grandes compañías y extiende la demanda de infraestructura hacia una base más amplia de compradores.

El impacto sobre el Nasdaq va mucho más allá del peso de Nvidia

La influencia de Nvidia sobre el Nasdaq 100 tiene una segunda dimensión. Cuando la compañía eleva sus previsiones de producción, también aumenta implícitamente la demanda esperada de memorias, equipos para fabricación de semiconductores, redes y componentes necesarios para construir centros de datos. Esto modifica las expectativas de beneficios para compañías como Micron, Applied Materials, Lam Research, Broadcom, Marvell y AMD, entre otras. Por esa razón, una sorpresa positiva de Nvidia puede trasladarse rápidamente a otros componentes del índice y generar un movimiento mayor que el explicado únicamente por su ponderación.

El desempeño acumulado durante 2026 refleja esa dinámica. Varias empresas situadas alrededor de la cadena de suministro de Nvidia han avanzado mucho más que el propio fabricante de procesadores. Según los datos proporcionados, Micron acumula una subida de 228%, Seagate 208%, Marvell 189%, Intel 139% y AMD 125%, frente a un avance de alrededor de 12,7% de Nvidia antes del último movimiento.

El mercado parece estar distribuyendo parte del valor generado por el ciclo de inteligencia artificial hacia los proveedores que controlan componentes cuya disponibilidad continúa siendo limitada.

Los márgenes aparecen como uno de los principales riesgos

El crecimiento también está generando presión sobre determinados costos. Nvidia espera que su margen bruto retroceda desde aproximadamente 75% hacia 71%-72% hacia finales del año, principalmente por el encarecimiento de componentes como la memoria.

Para el Nasdaq, este punto merece atención porque una mayor competencia por capacidad productiva puede favorecer los ingresos de proveedores y, al mismo tiempo, reducir parte de la rentabilidad de las compañías que compran esos componentes. Mientras el crecimiento de las ventas permanezca elevado, el mercado puede tolerar cierta compresión de márgenes. Una desaceleración de ingresos acompañada por costos todavía altos generaría un escenario mucho más exigente para las valoraciones tecnológicas.

Perspectiva técnica para el Nasdaq 100

En el gráfico semanal, el Nasdaq 100 mantiene intacta su estructura alcista de largo plazo, con una secuencia de mínimos crecientes que se ha mantenido desde la corrección de 2022 y una nueva aceleración durante 2025-2026. La corrección registrada a comienzos de este año encontró demanda rápidamente y el índice volvió hacia la zona de máximos, dejando como primera resistencia relevante el rango de 29.400-30.500 puntos. Un cierre semanal por encima de esa franja reforzaría la continuidad de la tendencia y podría abrir espacio hacia 31.700 puntos, con 33.900 como siguiente referencia de mayor extensión.

Por debajo, 27.170 puntos aparece como el soporte más importante de corto plazo y coincide con la zona desde la que se produjo la última recuperación. Mientras el índice permanezca por encima de ese nivel, los retrocesos seguirán encajando dentro de una estructura alcista. Una pérdida sostenida de 27.170 deterioraría el impulso y aumentaría la probabilidad de una corrección hacia 24.900 puntos. En este contexto, el impulso generado por los resultados de Nvidia favorece a los compradores, pero la confirmación técnica dependerá de que el Nasdaq consiga transformar el avance actual en una ruptura sostenida de sus máximos recientes.