El gobierno de India planea ampliar el programa para incentivar a la población a desprenderse de su Oro

El gobierno indio planea ampliar un programa diseñado para incentivar a las personas a entregar su oro después de que el plan original fracasara.

En 2015, el gobierno creó un esquema de monetización del Oro (GMS) para animar a los indios a poner el oro "inactivo" en el sistema financiero del país. Bajo el plan, los individuos pueden depositar tan solo 10 gramos de oro en una cuenta mantenida por un banco comercial.

Después de ser probado para verificar su pureza, el oro se funde y refina en barras estándar de pureza 0.995. Los depositantes reciben intereses en rupias. Al final del plazo, los depositantes reciben su elección de una cantidad equivalente de oro o el valor en rupias al precio actual del oro.

Inicialmente, el programa incluía opciones de depósito a corto, medio y largo plazo. Sin embargo, las variantes a medio y largo plazo se discontinuaron el año pasado, mientras que el programa a corto plazo permaneció en vigor con plazos de uno a tres años.

Los funcionarios esperaban que el plan incentivara a los indios a entregar parte de su oro. Esto reduciría la dependencia del país del oro importado.

En 11 años, el GMS monetizó solo 39 toneladas de oro.

Eso puede parecer impresionante hasta que se considera que el gobierno estima que los indios poseen cerca de 30.000 toneladas de oro.

Los indios valoran el metal amarillo como reserva de riqueza, especialmente en las regiones rurales más pobres. Alrededor de dos tercios de la demanda de oro de la India proviene de fuera de los centros urbanos, donde un gran número de personas opera fuera del sistema fiscal. Muchos indios usan joyas de oro no solo como adorno sino también para preservar la riqueza.

Según una encuesta de 2018, el 87 por ciento de los hogares indios poseían algo de oro. Incluso los hogares con los niveles de ingresos más bajos en la India tienen algo del metal amarillo. Según la encuesta, más del 75 por ciento de las familias en el 10 por ciento inferior de ingresos lograron comprar algo de oro.

Al gobierno le encantaría sacar algo de ese oro de las manos del público. Reducir las importaciones de oro ayudaría al déficit comercial del país. Más allá de eso, el oro alimenta el mercado negro de la India, y el gobierno quiere "legitimar" ese gran segmento de la economía india. (Por legitimar, me refiero a gravar con impuestos.)

Se informa que el nuevo esquema de monetización permitirá a los joyeros participar en el programa. Funcionarios de la industria dicen que el gobierno espera tener el nuevo programa en marcha antes de la temporada de festivales de otoño.

"El gobierno está examinando seriamente la propuesta de incluir a los joyeros en el esquema porque su participación puede ayudar a canalizar el oro inactivo de los hogares hacia el sistema formal", dijo un alto funcionario del comercio del oro al Times of India.

Los joyeros servirían como centros de recolección y agregación para canalizar el oro a los refinadores autorizados. A cambio, recibirían una tarifa de manejo. También tendrían acceso al oro monetizado, proporcionando a los joyeros una "fuente confiable y relativamente de menor costo de materia prima", mientras se reduce la dependencia de las importaciones.

El problema con este programa es que la mayoría de los indios prefieren mantener su oro en sus manos.

Esta no es la primera vez que los funcionarios del gobierno intentan reducir las importaciones de oro desalentando la "acumulación" de oro.

En 2016, el gobierno implementó requisitos de reporte fiscal, exigiendo a los clientes que hicieran compras de oro superiores a 200.000 rupias revelar su identificación fiscal, conocida como Número de Cuenta Permanente (PAN). En lugar de forzar estas grandes transacciones a la luz pública, la regulación llevó a muchos comerciantes al comercio subterráneo de oro. Según un informe de Reuters en ese momento, "Algunos joyeros [están] pasando del comercio oficial al no oficial. Nadie quiere perder clientes solo porque no tienen una tarjeta PAN."

De los 1.250 millones de personas en la India, solo 223 millones tenían tarjetas PAN cuando la ley entró en vigor.

En lugar de cumplir con la regulación, muchos comerciantes simplemente dividieron las grandes transacciones en múltiples facturas más pequeñas.

Se puede entender por qué el gobierno quiere detener el flujo de oro hacia estas áreas. El metal amarillo permite a las personas conservar su riqueza fuera del sistema oficial. Pero no importa lo que haga el gobierno, lucha una batalla perdida contra realidades culturales y económicas mucho más fuertes.

Los indios también entienden que sus tenencias de oro pueden convertirse en un salvavidas durante una crisis. Por ejemplo, después de que el gobierno indio cerró el país durante la pandemia de COVID, los bancos endurecieron el crédito para mitigar el riesgo de incumplimiento. Incapaces de obtener préstamos tradicionales, los indios usaron el oro para asegurar financiamiento. A medida que los indios soportaban una segunda ola de confinamientos, muchos recurrieron a vender oro directamente para llegar a fin de mes.

Se puede usar el oro durante una crisis si no se tiene en posesión. Esto explica por qué, a pesar del incentivo monetario, la mayoría de los indios ignoraron el programa de monetización. Lo más probable es que el esquema ampliado no tenga mucho mejor desempeño.