El Dólar cae a un mínimo de tres años; Shell cierra las conversaciones sobre la adquisición de BP

Hay un tono de riesgo en los mercados este jueves, los rendimientos de los bonos son más bajos, las acciones suben ligeramente y los precios del petróleo se mantienen estables. Los temores geopolíticos están disminuyendo, y hay crecientes esperanzas de recortes de tasas significativos por parte de la Reserva Federal en los próximos meses y años.

Shell no está interesada en BP

La principal noticia en el Reino Unido es el firme rechazo de Shell a hacer cualquier oferta por BP. Anoche circuló la noticia de que las conversaciones sobre una compra estaban en curso, sin embargo, Shell ha puesto fin a esto, al menos por 6 meses. Shell publicó una declaración detallada negando los informes recientes, lo que activa la sección 2.8 del Código de Ofertas. Por ahora, cualquier adquisición de BP por parte de Shell será una historia de 2026, y es poco probable que ocurra en 2025.

Curiosamente, el precio de las acciones de BP es más alto este jueves, mientras que el precio de las acciones de Shell es ligeramente más bajo. En lo que va del año, BP y Shell están bajo el rendimiento del FTSE 100, lo que se debe en parte al precio más débil del petróleo. El precio de las acciones de BP sigue siendo inferior al de sus pares globales, y ahora que Shell ha quedado fuera de la carrera como posible comprador, no vemos a BP recuperando su posición en las próximas semanas o meses.

Aunque la especulación sobre la compra de BP por parte de Shell disminuirá, hay cierta lógica en que las grandes petroleras se unan. El precio del petróleo podría permanecer deprimido durante algún tiempo, ya que hay suficiente oferta en el mercado, tanto para este año como para el próximo, según la AIE. Este es un período complicado para las grandes petroleras, y podría haber fortaleza en la combinación de reservas.

El Dólar cae a medida que las expectativas de recortes de tasas aumentan

El Dólar está en el centro de atención este jueves, después de que varias informaciones sugirieran que Donald Trump está considerando anunciar su elección para el sucesor de Jerome Powell como presidente de la Fed tan pronto como este otoño, a pesar de que el mandato de Powell como gobernador no termina hasta mayo de 2026. Esto podría socavar los últimos meses de Powell como presidente. El consenso es que Trump elegirá a un presidente moderado, que probablemente recortará las tasas de interés. Esto provocó una caída en los rendimientos de los bonos estadounidenses, lo que ha pesado sobre el dólar.

El índice del dólar cayó a un nuevo mínimo de tres años y está extendiendo las caídas este jueves. Intentar llamar a un fondo para el USD parece inútil ahora, ya que está estrechamente vinculado a los desarrollos fiscales y políticos. La administración Trump dijo que la Fed debería seguir una 'política monetaria orientada al crecimiento', lo que sugiere que la Casa Blanca quiere recortes de tasas lo antes posible.

¿Está en riesgo la independencia de la Fed?

El mercado de futuros de tasas de interés se ha apresurado a valorar recortes más profundos de tasas por parte de la Reserva Federal tras este informe. Ahora hay 2.5 recortes valorados para este año, con otros 2.5 recortes valorados para el próximo año. Para finales de 2026, cuando el nuevo gobernador de la Fed esté instalado en su nuevo cargo, se espera que las tasas de interés en EE.UU. sean de apenas el 3%. Este es un nivel que sin duda complacería al presidente Trump, pero también podría llevar a cuestionamientos sobre la independencia de la Fed.

Si el nuevo presidente se anuncia en las próximas semanas, podríamos ver emerger una Fed en la sombra, lo que podría socavar el mensaje de Powell de recortes de tasas lentos y constantes. El gobernador electo también podría impactar el sentimiento del mercado, y, en última instancia, sus declaraciones podrían volverse más importantes que las reuniones de la Fed a medida que avancemos hacia la segunda mitad del año. Hasta ahora, los principales candidatos para reemplazar a Powell incluyen a Kevin Warsh, Kevin Hassett, Christopher Waller (quien pidió un recorte de tasas en julio), e incluso al Secretario del Tesoro Scott Bessent.

Por qué la caída de los rendimientos y las preocupaciones fiscales podrían pesar sobre el Dólar

La imagen más amplia sugiere que el dólar estadounidense está disminuyendo frente a altos rendimientos de bonos, ya que EE.UU. no logra atraer capital. Sin embargo, las cosas podrían comenzar a cambiar para los bonos estadounidenses. Ha habido un gran descenso en los rendimientos en los últimos días, lo que está pesando fuertemente sobre el dólar. Los rendimientos de los bonos en EE.UU. cayeron el miércoles y los rendimientos en toda Europa también son más bajos. En la última semana, el rendimiento del Tesoro a 2 años ha caído más de 18 puntos básicos, lo que está ayudando a derribar al dólar.

El dólar es la segunda moneda más débil en el espacio FX del G10 hasta ahora esta semana. Ha tenido grandes caídas frente a la libra, ya que se espera que los rendimientos del Reino Unido permanezcan más altos que sus contrapartes estadounidenses en el futuro previsible.

Nvidia alcanza un nuevo récord mientras las acciones estadounidenses están de moda

Los futuros del mercado de valores de EE.UU. apuntan a una apertura más alta más tarde hoy. Las acciones tecnológicas están subiendo drásticamente, ya que los rendimientos más bajos aumentan su atractivo. Nvidia subió un 4% el miércoles a un nuevo máximo histórico. Ahora es la compañía más valiosa del mundo, después de haber subido más del 60% desde el mínimo de abril. El Bitcoin está subiendo en línea con las acciones estadounidenses y también se está acercando a su máximo histórico. Esto también está apoyando a Coinbase, que es el mejor rendimiento en el S&P 500 hasta ahora esta semana.