China: Navegando a través de nuevos vientos en contra
|La economía de dos velocidades sigue siendo pronunciada en China, con una demanda de los consumidores débil mientras que las exportaciones y las inversiones relacionadas con la tecnología son robustas.
Después de un fuerte comienzo con un crecimiento del PIB del 5% en el primer trimestre, surgieron nuevos obstáculos con el aumento de los costos energéticos y una mayor incertidumbre sobre las perspectivas de exportación.
Aun así, mantenemos la previsión de crecimiento del 4.8% para 2026, ya que esperamos que los responsables de la política monetaria calibren el estímulo para alcanzar el objetivo de crecimiento del 4½-5%. Sin embargo, los riesgos están sesgados a la baja. En 2027 seguimos esperando un crecimiento del 4.7%.
La crisis de la vivienda continuó en 2026, pero ha mostrado señales tentativas de tocar fondo este año. Esperamos que 2026 sea el punto más bajo, pero pronosticamos solo una recuperación gradual en 2027.
China está pasando de ser una fuerza deflacionaria global a una fuerza inflacionaria, ya que los precios al productor están aumentando rápidamente.
China continúa avanzando en tecnología, y sus empresas están cada vez más globalizadas. La competencia y las tensiones comerciales con EE.UU. y la UE están destinadas a mantenerse durante los próximos años.
Las relaciones entre EE.UU. y China permanecen estables tras la reunión entre Xi y Trump en mayo. La guerra comercial sigue en pausa y las líneas de suministro chinas de minerales de tierras raras continúan abiertas. Sin embargo, la rivalidad y la competencia están destinadas a continuar, y los riesgos futuros de suministro siguen siendo una característica del nuevo orden mundial.
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