Aumento marginal en las percepciones de la hegemonía europea

Hay al menos una alternativa

El tema de los aranceles está oficialmente muerto para mí, ya que la acción del precio tras el anuncio del 25% de aranceles sobre los aliados del USMCA fue una gran señal. El hecho de que el USDCAD no pudiera repuntar ante un evento negativo de nivel GFC fue una de las cosas más extrañas de la historia, y cuando los mercados hacen cosas extrañas, generalmente hay información detrás. El mercado está diciendo que los aranceles serán eliminados, o que ya están descontados, o ambos. Estamos pasando a nuevos temas y los aranceles han perdido su relevancia para los mercados de divisas por ahora.

Mientras tanto, hubo un anuncio espectacular de Alemania ayer y se avecina un estímulo en forma de gasto en defensa e infraestructura. Las cifras son grandes y el anuncio llegó mucho más rápido de lo que la gente esperaba de la burocracia europea esclerótica. Los diferenciales de tasas de interés, que ya apuntaban a un EURUSD mucho más alto desde hace tiempo, han dado otro gran salto al alza.

He estado mostrando el gráfico horario en notas recientes, pero ahora tuve que alejarme al gráfico diario porque el movimiento es tan grande. Tenga en cuenta que los diferenciales de tasas mostraron el camino en el cuarto trimestre de 2024 (la línea roja se movió primero, luego el EURUSD cayó de 1.12 a 1.02) y ahora se movieron primero nuevamente. 1.10/1.12 debería ser la primera parada. Agregué un objetivo en 1.0984 a la operación en las Opiniones Actuales.

Un hilo interesante que recorre la narrativa actual es un poco intelectual y estructural para mi gusto, pero aún así merece ser mencionado. Este meme es una buena heurística para comenzar. El USD no está respaldado por nada.

La implicación es que la hegemonía estadounidense es en parte una cuestión militar. Al actuar como Policía Mundial y defensor del Orden Basado en Reglas (RBO), EE.UU. convirtió su moneda en un símbolo de la supremacía neocon/neoliberal del RBO. El giro de EE.UU. lejos de esta filosofía global y hacia un menor gasto en defensa probablemente salvará muchas vidas estadounidenses y evitará costosas guerras eternas en el futuro, pero también reduce ligeramente esa sensación de hegemonía estadounidense inquebrantable. Mientras tanto, Europa está interviniendo para llenar el vacío, por lo que el consenso previo de que Europa es un poder burocrático y en declive recibe ahora un asterisco y tal vez eso sea bueno para un pequeño cambio en el valor percibido del USD frente al EUR como moneda de reserva. Nuevamente, esto es material intelectual de torre de marfil—no una tesis negociable, pero tampoco completamente sin sentido.

En última instancia, mi perspectiva alcista sobre el EURUSD se basa más en los diferenciales de tasas de interés y el masivo rendimiento superior de las acciones de la UE, y menos en las cuestiones geopolíticas de mayor envergadura que a menudo pueden interpretarse de cualquier manera que decida su sesgo de confirmación. Se podría argumentar fácilmente que un menor gasto militar es bueno para la situación del déficit de EE.UU. y eventualmente será bueno para el dólar. Pero no argumentaré eso ahora porque soy bajista con respecto al dólar.   :]

Probablemente no sea una coincidencia que el crecimiento de ganancias de MAG7 alcanzara su punto máximo, DeepSeek asustara a todos, y la burbuja de la IA se desinflara al mismo tiempo que el USD alcanzó su punto máximo. Es un recordatorio de 1999/2000, cuando un torrente de dinero inundó EE.UU. y el USD se volvió mega sobrevalorado. Luego, el dinero fluyó hacia afuera y el USD se vendió a lo largo de 2003, 2004, 2006 y 2007. 2005 fue una excepción debido a la repatriación relacionada con la Ley de Inversión en el Hogar. No estoy llamando a un mercado bajista de 3 años para el USD, pero si lo hicieras, probablemente podrías argumentarlo bastante bien.

Tenga en cuenta que el USD alcanzó su punto máximo mucho después de la burbuja de las puntocom porque ese fue el período justo después de la creación del EUR y el mercado se preguntaba si el EUR era una moneda blanda como el ESP, FRF, ITL o una moneda dura como el DEM. El mínimo en EURUSD fue establecido por intervención del banco central y luego el comercio de los GRANDES DÉFICITS GEMELOS se movió a medida que los bancos centrales diversificaban fuera del USD y hacia el EUR, GBP y todo lo demás. Esta vez, no hay tal problema con el EUR. Es barato, y habrá muchos activos de renta fija en los que invertir, ya que Alemania estará emitiendo como loca.

Fuera del Forex

Si  te gusta comprar rumores / vender hechos, hay una cumbre de criptomonedas este viernes donde el gobierno hablará sobre su plan para nacionalizar parte del stock de varias criptomonedas y altcoins. La reacción vitriólica y disgustada de todo el mundo, dentro y fuera de las criptomonedas, ante la mención del fin de semana de XRP y ADA como parte de la reserva de criptomonedas está provocando un retroceso ahora, ya que la énfasis parece que se va a centrar en BTC y no en las otras cosas. Michael Saylor estará en la cumbre, así que la teoría es que el mercado impulsará a BTC y MSTR hacia ella y luego ambos alcanzarán su punto máximo alrededor de las 11 a.m. del viernes. ETH, XRP y ADA son más propensos a decepcionar.

Esto sería un comercio de subida de 5 estrellas, pero no me gusta porque me pregunto si la gente está comenzando a creer que esta intervención gubernamental y desregulación de las criptomonedas podría ser más probable que aleje a las personas, en lugar de atraer nuevos participantes. Así que, ¡comercia bajo tu propio riesgo! Esa publicación de Reddit a la derecha suena lo suficientemente lógica, aunque hay una razón diferente para pronosticar la muerte de las criptomonedas cada año y supongo que esta es la última. Tanto como el caso de uso / argumento alcista cambia cada año (¡Es una moneda! ¡Es descentralizada! ¡Es un almacén de valor! ¡Es una acción tecnológica! ¡Es un—tos—el gobierno va a comprarlo!) el apocalipsis siempre está por venir también (¡Es un esquema Ponzi! ¡Solo se usa para cometer delitos! ¡FTX es el final!)

Si no eres histéricamente alcista o bajista con respecto a las criptomonedas... No estás intentando lo suficiente.

Otro rumor de compra/hecho de venta potencial que está un poco más lejos, que me gusta más: NVDA está organizando una conferencia de computación cuántica el 20 de marzo.

Las empresas públicas que asistirán (además de NVDA) son QBTS, IONQ y RGTI. Todas han sido muy golpeadas, y aunque no hay razón para comprarlas aquí y ahora, mi suposición es que todas se recuperarán antes de ese evento. LAES es otra acción cuántica en mi radar, (seguridad cuántica) pero no sé nada; solo estoy operando patrones de comportamiento, no conocimiento tecnológico. La zona de compra de IONQ es 18/22.

Pensamientos finales

Finalmente, el EUR/USD estuvo rezagado respecto al análogo de 2017 durante un tiempo, pero ahora ha alcanzado más que suficiente. Usé el mismo eje y para ambos porque el EUR/USD estaba en los mismos niveles, prácticamente. Que tenga un día bien abastecido