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Mercado de divisas - Informe semanal

El mercado se toma un respiro y el euro sube

lunes, 15 de marzo de 2010, 06:54 GMT
por José Alfredo Nogueira

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Los operadores del mercado internacional de divisas se tomaron un respiro la semana pasada y durante las primeras cuatro jornadas la volatilidad se mantuvo acotada por las noticias mixtas que se conocieron sobre las economías. Sin embargo, el viernes volvieron las presiones y se renovaron las apuestas y el euro resultó beneficiado, al marcar de 1,3790, su máximo frente al dólar desde principios de Febrero. Hay quienes afirman que aquel sólo ha sido un pequeño rebote. Según Bloomberg, el plan de austeridad griego sólo ha provocado una pausa en el riesgo soberano y aún persiste la preocupación por la posibilidad de que haya problemas también en Portugal, España e Irlanda. Pero si ocurre algo, seguramente los operadores venderán el euro. Por su parte, la Comisión Europea anunció que estaba preparada para proponer la creación de un Fondo Monetario Europeo, para evitar futuras crisis.

• PANORAMA ARGENTINO – Con una invocación a la esperanza, Mercedes Marcó del Pont expresó el viernes pasado su confianza en mantener la presidencia del organismo, cuando el kirchnerismo intente aprobar su diploma en el Senado esta semana. Defendió el modelo económico del Gobierno y criticó la gestión de Martín Redrado en el BCRA, aunque le reconoció logros. "Algunas cosas se hicieron muy bien, como el sostenimiento de un tipo de cambio competitivo, pero no mucho más", dijo. Quizás se olvidó de que, precisamente, la política de Néstor Kirchner, de mantener un “tipo de cambio competitivo”, fielmente cumplida por Redrado, convirtió a nuestra moneda en la más devaluada del mundo, facilitando de esa manera la salida de capitales del país por nada menos que USD 43.000 millones en los últimos años. Es oportuno recordar que en el primer párrafo de la Carta Orgánica del ente monetario se expresa: “El Banco Central de la República Argentina es una entidad autárquica del Estado nacional, cuya misión primaria y fundamental es preservar el valor de la moneda”. Para los operadores del MULC la semana pasada resultó “aburridísima”, siendo el principal culpable de ese sentimiento el propio BCRA que, con su tan particular modalidad operativa, prácticamente le quitó al mercado sus principales atributos y lo convirtió en un simple anotador de operaciones, circunscriptas sólo a las compras y ventas de monedas extranjeras relacionadas con el comercio exterior y su financiamiento. Al respecto, cabe aclarar que los volúmenes de tales transacciones son normales para la época, debiéndose destacar en ese sentido que los exportadores de granos y productos oleaginosos siguen vendiendo alrededor de USD 50 millones por día. Y según Reuters, “los productores argentinos venderán muy lentamente la cosecha de soja 2009/10 a la espera de mejores precios, lo que podría afectar la cotización en el mercado internacional y el ingreso de dólares al país en momentos en que el Gobierno enfrenta apremios financieros”. El volumen operado entre entidades bancarias y cambiarias creció un 6% con respecto a la semana anterior, sumando USD 2.168 millones, con un promedio diario de USD 434 millones y el tipo de cambio permaneció casi invariable, mostrando la volatilidad más baja del año: sólo 0,2%. Las reservas del BCRA subieron USD 186 millones, sumando al cierre del viernes USD 47.895 millones, según cifras sin ajustar.

• PANORAMA INTERNACIONAL – Recién el viernes, desde temprano, el euro pudo romper su monótona rutina de los días anteriores, cuando cotizó encerrado dentro de las figuras de 1,35 y 1,36, y marcar a 1,3790 dólares, su máximo en cuatro semanas. Y el motivo de ese ajuste sorprendió, porque muchos operadores reaccionaron vendiendo dólares cuando se conoció la versión de que el presidente Barack Obama planeaba nominar a la titular de la Fed de San Francisco, Janet Yellen, como vicepresidenta del banco central, quien se ha mostrado partidaria de tomar medidas muy moderadas en la reciente crisis. En el mismo sentido influyó también el informe de Goldman Sachs, en el que recomendaba a los inversores apostar por la moneda única ya que debía revertir sus recientes caídas frente a la divisa estadounidense. Lo demás corrió por cuenta de los sistemas electrónicos que provocaron una disparada de stop loss que exageraron la movida. No obstante, quedó claro que la subida de la moneda única se debió, especialmente, a la caída de la aversión al riesgo, tras las noticias conocidas durante la semana que, en general, resultaron positivas para el futuro de las economías. En primer lugar, el presidente francés, Nicolas Sarkozy, prometió que los países de la eurozona ayudarían a Grecia si empeorara su situación y el Banco Popular de China anunció que el yuan seguirá con una cotización "razonable y equilibrada", después de los rumores de una hipotética apreciación de la moneda china frente al dólar. Por otra parte, los datos macroeconómicos estadounidenses reflejaron que la recuperación va un poco más lenta de lo que se esperaba y el yen se apreciaba frente al dólar, luego de trascender que el Banco de Japón (BoJ) podría incrementar el monto de dinero en los planes de estímulo, debido a que el actual no ha logrado el efecto deseado en la economía. Mientras, la libra esterlina sufría una fuerte presión, después de que la agencia de calificación Fitch dijera que el perfil crediticio británico se había deteriorado. Al cierre del viernes el euro cotizaba a 1,3760 dólares. JAN

Movimientos de las principales monedas frente al dólar durante la semana pasada

(*) El euro y la libra esterlina se cotizan en dólares. (**) Para el peso argentino se toman precios operados en el mercado entre bancos.

• Descárgate el informe semanal

Publicado el   lunes, 15 de marzo de 2010, 08:16 GMT

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