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Situación Semanal de México

Inflación de la primera quincena de octubre favorecida por factores no subyacentes

lunes, 19 de octubre de 2009, 10:52 GMT
por Octavio Gutierrez Engelmann

BBVA Bancomer  |  Ver perfil de la compañía

Inflación de la primera quincena de octubre favorecida por factores no subyacentes

Durante la primera quincena de octubre se ha registrado una baja en los precios mayoristas de frutas y verduras lo cual contribuirá a restar presiones inflacionarias para el consumidor final en la primera mitad del mes. De forma similar, continúa el programa de congelamiento de precios públicos (gas doméstico, gasolinas y electricidad) que, junto a las fuertes alzas registradas un año atrás alzas, permitirá que la inflación interanual sea ligeramente negativa en estos rubros.

En los precios subyacentes las lecturas podrán ser mixtas: por un lado, podrían continuar las alzas en la inflación anual de mercancías (principalmente alimentos procesados), mientras que por el otro lado, tendencia a la baja en la inflación de servicios ante la debilidad de la demanda interna.

Con ello, para la primera quincena de octubre no descartamos que la inflación se ubique en 0.36% para el INPC y 0.16% para el índice subyacente. Para todo el mes, estimamos una inflación del índice general de 0.46% (4.66% interanual) y del subyacente de 0.29% (4.9% interanual). De concretarse el ciclo de precios agrícolas favorable y continuar el congelamiento de precios públicos, la inflación pudiera cerrar 2009 ligeramente por debajo de 4% anual.

Indicador de ventas al menudeo: continuará tendencia de mejora gradual en agosto

El indicador de ventas al menudeo inció un proceso de mejora gradual en sus tasas de crecimiento mensual a partir de junio pasado, y pese a que es prematuro trasladar esta mejora en ventas menudeo a conclusiones sobre una tendencia decidida en indicadores de demanda interna, es una señal congruente con positivas tasas de crecimiento mensual a partir del verano ligada a un efecto menos acusado que lo originalmente estimado de la epidemia de influenza en el segundo trimestre del año. Para las ventas al menudeo esperamos un (de)crecimiento anual de entorno a -3.9% congruente con un crecimiento respecto al mes anterior de 1.1%.

Balanza Comercial: estabilidad en los flujos durante septiembre

La próxima semana sale la balanza comercial oportuna del septiembre, de la cual esperamos un déficit de(-)$825 MMD, muy similar el observado en agosto ((-)$835 MMD). Aunque el intercambio comercial aumentó durante el verano, consideramos que sus niveles actuales de son congruentes con la coyuntura económica. La producción industrial mexicana impulsa los flujos comerciales, por ejemplo las importaciones de bienes intermedios que se convierten en productos terminados para finalmente venderse al exterior. Si bien la Producción Industrial ha mejorado en los últimos meses, con los últimos datos observados, no hay elementos sólidos para pensar que se haya dado un expansión fuerte de esta durante septiembre, lo que aunado a la relativa estabilidad de los precios petroleros nos permite aventurar que el déficit se mantendrá durante el mes.

Notas publicadas la semana pasada

México: 

• En un comunicado con una valoración más positiva de la actividad económica, y sin cambios en inflación y política monetaria, Banxico mantuvo el fondeo en 4.5% 

• Banxico mantendrá la tasa de fondeo en el 4.5% en su reunión del 16 de octubre. La pausa monetaria continuará 

• La producción industrial modera en agosto su ritmo de recuperación

• Descárgate el PDF completo

Publicado el   lunes, 19 de octubre de 2009, 11:05 GMT

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