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Situación Semanal de México

Indicadores de confianza del consumidor e IMEF Manufacturero

lunes, 5 de octubre de 2009, 08:22 GMT
por Cecilia Posadas

BBVA Bancomer  |  Ver perfil de la compañía

La inflación anual de septiembre continuará a la baja, no se descartan presiones moderadas en agropecuarios

Estimamos que la inflación general de septiembre se ubicará en 0.50% y la subyacente en 0.38%. En variación interanual, los niveles se situarían en 4.89% y 4.87% respectivamente, lo que presentaría una baja inflacionaria de -1.64 y -0.87 pp en lo que va del año.

Los elementos a destacar en septiembre son: (1) alzas estacionales en servicios de educación (estimado 2.63% m/m) por debajo a su promedio histórico (3.99%) ante debilidad de demanda; (2) demás servicios con expansiones por debajo de su tendencia; (3) presiones localizadas en mercancías por factores de oferta lo cual tenderán a moderarse (p.e. azúcar y automóviles); (4) precios públicos seguirán contribuyendo a la baja en la inflación por congelamiento de precios; y (5) productos agropecuarios con presiones de alza en la primera quincena que parcialmente se corregirían en la segunda parte del mes.

Para el resto del año es probable que la inflación anual subyacente se ubique por arriba de la general, en caso de prevalecer la dinámica de agropecuarios vista hasta el momento. Los resultados de la quincena junto a los del mes anterior siguen apuntando a que la inflación anual cerrará 2009 próxima al 4% anual. Los riesgos se sitúan en: (1) volatilidad agropecuaria; (2) descongelamiento de precios públicos; y (3) adelanto de alzas en precios ante potencialmente mayores costos fiscales en 2010 por alguna reforma tributaria.

Indicadores de confianza del consumidor e IMEF Manufacturero

Esta semana se publicarán indicadores de encuestas al consumidor y al productor relevantes como señal de la actividad durante el mes de septiembre.

Cabe recordar que al mes de agosto, el subíndice que mide la probabilidad de adquirir un bien durable dentro del indicador de confianza del consumidor, retrocedió ligeramente, lo que podría atribuirse a incertidumbre en los consumidores sobre la solidez de la recuperación de la economía en los siguientes meses. Con todo, consideramos que la confianza del consumidor mantendrá una tendencia al alza de la mano de la paulatina recuperación del mercado laboral.

Por su parte, el indicador IMEF Manufacturero de septiembre que emula al índice ISM estadounidense, ya se encuentra en terreno que apunta a recuperación económica (por arriba de 50 puntos), sin embargo no descartamos una lectura algo menor hacia el final del tercer trimestre y el cuarto trimestre si la producción industrial no mejora más intensamente de lo hecho hasta ahora.

Notas publicadas la semana pasada

México:

• En agosto las remesas continuaron su tendencia a la baja, pero existen síntomas de su estabilización

• El ajuste económico, los menores ingresos petroleros y el gasto inversor presionan el déficit público

• IGAE de julio: la economía mexicana continúa recuperándose en línea con el escenario previsto apoyada por un intenso efecto de reposición de inventarios

• Descárgate el PDF completo

Publicado el   lunes, 5 de octubre de 2009, 10:45 GMT

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