Antecedentes.- En la reunión a la que corresponden estas actas, la Fed mantuvo su tipo de intervención sin cambios dentro del rango 0%/0,25%, pero introdujo 3 novedades:
(i) Extendió el período en el que mantendrá su tipo director excepcionalmente bajo hasta finales de 2014 vs mediados 2013 antes.
(ii) Estableció un objetivo explícito de inflación en 2%, medido como PCE.
(iii) Actualizó su cuadro de estimaciones macro: algo menos de crecimiento (PIB), pero inflación y paro inferiores.
Impacto bajo o nulo sobre el mercado a corto plazo. De hecho, el S&P 500 venía cayendo un modesto -0,2% y no se ha movido después de la publicación. Algo parecido puede decirse del USD (1,306). Sólo el T-Note ha reaccionado algo, retrocediendo desde 1,91% hasta 1,93%, aunque es imposible saber con certeza si estas milimétricas variaciones responden realmente al contenido de estas actas o a cualquier otro factor habitual de la operativa diaria.
En realidad estas actas no aportan nada realmente nuevo, aunque permiten profundizar en la visión de la Fed sobre la economía y sus planes para reactivarla. Tal vez lo más destacable sea la sensación que dejan en cuanto a aclarar que, en las circunstancias actuales, su prioridad es el empleo y que no está nada preocupados por la inflación. El QE3 es ahora algo menos probable que antes.
