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EE.UU: Libro Beige de la Fed − la actividad continúa mejorando (a pesar de la nieve)

miércoles, 3 de marzo de 2010, 20:39 GMT
por Ramón Forcada Gallo

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Enfoque general: El ritmo de actividad continúa mejorando en 9 distritos (12 total), aunque la climatología ha afectado a algunos (con las consecuencias en el empleo y las ventas de casas que ya hemos observado en los indicadores estos días). El consumo sigue reactivándose, la tasa de ocupación hotelera aumenta ligeramente. 3 de los 5 distritos que facilitan datos de transporte dicen la actividad de este sector ha mejorado. La actividad manufacturera mejora en general, pero sobre todo en tecnología y autos. Aunque las tormentas de nieve han afectado negativamente la actividad inmobiliaria en algunos distritos, se observa mejora en los que han quedado al margen de la climatología. Sin embargo, la demanda de crédito sigue retraída y las condiciones de acceso no se han suavizado. Precios contenidos, salvo materias primas. A pesar del aumento de costes intermedios que esto supone, los precios finales no repuntan. Mercado de trabajo flojo, sin mejoras salariales. Parece que describe un escenario de conjunto tan bueno como cabía esperar teniendo en cuenta que la recuperación aún es endeble y la climatología adversa.

Nuestra opinión sobre el impacto esperado.-

En todo caso favorable para bolsas y USD. Las bolsas ya venían rebotando hoy, aunque Wall Street más débilmente que Europa, de manera que pocas cosas van a cambiar por la publicación de este Libro Beige. El USD había retrocedido hasta más allá de 1,372, pero ahora recupera hasta el entorno de 1,370 (ver gráfico adjunto). Los bonos (treasuries) prácticamente no se han movido tras el informe (3,62%).



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