Habiendo comenzado la semana con un tono suave, el par EUR/USD está terminando con ganancias modestas y alrededor del nivel 1.8000. A principios de la semana, y luego del fuerte informe de la NFP de Estados Unidos publicado el viernes pasado, el dólar estadounidense ganó en "fuerza propia", mientras que las tensiones en Corea y Corea del Norte mantuvieron bajo presión la moneda común de alto rendimiento. Este viernes, sin embargo, los datos de la inflación de julio de los Estados Unidos dieron una prueba de realidad, en particular a aquellos que piensan que el par EUR/USD puede haber llegado a su máximo para todo el año.


El IPC estadounidense subió un 0.1% ajustado estacionalmente en julio, según cifras oficiales, y un 1.7% en comparación con julio de 2016, faltando las expectativas del mercado. Las cifras básicas, que excluyen los volátiles precios de los alimentos y la energía, también estaban por debajo de las previsiones del mercado. La noticia siguió la publicación del índice de precios del productor publicado el jueves, cayó inesperadamente en el mismo mes, registrando su mayor caída en casi un año, un 0.1% menos en el mes, un 1.9% anual, por debajo del 2.0% anterior y el esperado 2.2 %.


Tales niveles de inflación no justifican una subida de las tasas de la Fed este año, con posibilidades de un movimiento en septiembre bastante nulo, y hasta un 40% para diciembre. Si añadimos a la ecuación que se espera que el BCE anuncie la disminución en septiembre, ahí se apreciará, un EUR/USD alcista. Todavía hay un mes por recorrer para las reuniones de ambos bancos centrales, por lo que una gran cantidad de agua puede correr bajo el puente, pero en este momento, el rally de un dólar sostenible parece fuera de cuestión.


Desde un punto de vista técnico, el gráfico semanal muestra que el par sigue luchando alrededor de sus SMA de 200, muy por encima de los cortos, y con indicadores técnicos que corrigen parcialmente las lecturas extremas de sobrecompra, lejos de señalar una reversión próxima. En el gráfico diario, el precio se mantuvo por encima de un SMA alcista de 20, a pesar de un par de intentos de romper a la baja, mientras que el indicador de Momentum se dirige al sur en territorio positivo, pero el RSI ya está recuperando el alza, actualmente en 63, de alguna manera indicando que la presión bajista ha comenzado a disminuir.



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El mínimo semanal fue fijado en 1.1688 resistencia inmediata para la semana próxima, seguida por 1.1610, mínimo diario del 26 de junio. Por debajo de este último, el par estará indudablemente en riesgo de corregir aún más a la baja, con la región 1.1460 convirtiéndose en un objetivo bajista probable.

El nivel 1.1830 es por otro lado, la resistencia inmediata anterior a 1.1909, el máximo anual. Un avance por encima de este último debería empujar al par hasta 1.2000, mientras que las ganancias sostenidas más allá de este último deberían apoyar un avance más pronunciado hasta la zona de precios de 1.2160.


El mercado sigue siendo bajista a corto plazo para el USD de acuerdo con la Encuesta de Pronósticos de FXStreet, que se observa cayendo esta semana contra la mayoría de sus principales rivales, con monedas relacionadas con commodities como una excepción, ya que el CAD y el AUD se ven aliviándose modestamente, pero de todos modos abajo contra el dólar verde.


En el caso particular del EUR/USD, el par es visto promediando en 1.1829 con 62% de los expertos encuestados que van para un avance modestamente bajista de la perspectiva anterior de la semana, cuando los inversores estaban en 73% y el objetivo promedio era de 1.1873. En la perspectiva de tres meses, la perspectiva del mercado sigue siendo bastante estable, con el par visto promediando en 1.1629 y los compradores subiendo un 59%. Los inversores en este último período de tiempo, han disminuido de 26% a 18%, lo que refleja la idea actual de que la Reserva Federal difícilmente será capaz de proporcionar una subida de tasas este año.



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Los inversores representan el 54% en la vista semanal del par GBP/USD, pero aquellos que esperan un rally de más de 1.3000 son una clara minoría. En el final del mes y el trimestre, y a pesar del último retroceso de la libra, el objetivo promedio es 1.29, reforzando de alguna manera la visión de un dólar más débil a largo plazo.



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El par USD JPY es visto extendiendo su declive hacia 108.00 y más allá en la próxima semana, subiendo un 85% con lo que respecta a los compradores que apuntan en promedio al nivel 108.43. La semana pasada, el mercado iba por un objetivo a la baja de 109.96 con un 78% apostando por un descenso. En la perspectiva de tres meses, los inversores se sitúan ahora en el 67%, con un objetivo de 111.35, este último casi 50 pips inferior a la meta de largo plazo, promedio de la semana pasada.


En pocas palabras, la encuesta del sentimiento indica que no es hora de recomprar el billete verde.