Análisis Fundamental

A parte del análisis técnico, otro acercamiento principal al análisis de las fluctuaciones del mercado cambiario se denomina análisis fundamental. El análisis fundamental es el análisis de los indicadores económicos, los mercados de activos y las consideraciones políticas al momento de evaluar la divisa de una nación en términos de otra. La clave para el análisis fundamental es recopilar e interpretar esta información y actuar antes de que la información sea incorporada al precio de la divisa. El tiempo de demora entre un evento y la respuesta del mercado resultante del mismo ofrece una oportunidad de operación para el fundamentalista.

A continuación se presentan algunos factores principales que pueden afectar los precios actuales de divisas:

1. Las decisiones acerca de tasas de interés por parte de los bancos centrales, tales como la Reserva Federal de los EE.UU. o el Banco Central Europeo (ECB, por sus siglas en inglés), mensualmente.
2. Cifras del PIB trimestral. Solamente las cifras del PIB nacional preliminar generalmente tienen el efecto de cambiar la opinión del mercado.
3. Datos acerca de la opinión del mercado. Las expectativas del mercado se forman desde una semana hasta dos días antes del evento. Los participantes se tornan bien posicionados sobre la base de las expectativas. Si las cifras no son una sorpresa, la obtención de ganancias es a menudo el único resultado.
4. Eventos Políticos. Las elecciones nacionales, los ataques del 11 de septiembre y la guerra en Irak son algunos ejemplos de eventos que han afectado los valores de las divisas.
5. Indicadores principales. Los índices de inflación, el Insitito de Administración de Recursos (ISM, por sus siglas en ingles) de los EE.UU. y el Índice de Administración de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) en Europa son también seguidos de cerca por los inversionistas.
6. Cifras de la producción industrial nacional.
7. Las nóminas no agrarias de los EE.UU. (indicando los nuevos empleos creados), las cifras de opinión de Michigan en los EE.UU., el clima de negocios de Alemania oriental o índice IFO y la encuesta trimestral Tankan en Japón.

Hay momentos en los que los gobiernos, a través de sus Bancos Centrales, impiden que las fuerzas del mercado impacten sobre otras divisas y, por ende, intervienen para impedir que las divisas se desvíen marcadamente de los niveles deseados. Las intervenciones sobre las divisas tienen un impacto notable, y muchas veces temporal, en los mercados cambiarios. Un banco central puede emprender compras/ventas unilaterales de su divisa contra otra divisa; o entablar intervenciones concertadas en las cuales el mismo colabora con otros bancos centrales para un efecto más pronunciado. Alternativamente, algunos países logran mover sus divisas, solamente insinuando o amenazando de intervenir.